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优德娱乐城 酒距离千亿市值还有多远

2017-9-14 6:48:43薛玉虎 w88优德官网 【字体:

    【中国白酒网w88top优德官网 贡酒距离千亿市值还有多远
    1、白酒板块新趋势已来,未来龙头品牌将主导行业发展
    刚公布的上市公司中报,体现了白酒行业强劲的复苏趋势,多年来在业界和观众圈有着杰出口碑从设计到最终推出市场w88.com优德娱乐城 都保持了25%以上的增速,自12年危机以来,白酒经历了13、14年初的断崖式的下跌,14年底开始企稳触底,15、16年整体复苏和回暖,17年加速向上,用了五年的时间白酒完成了一次轮回,又一次验证行业顽强的生命力。正如30年来每一轮调整后,都迎来了新的发展一样,这次危机之后,行业的发展开启了新的趋势:总量到了天花板,未来的成长动力是消费升级,行业二八分化,市场向品牌企业集中,龙头企业的增长主导这一轮的发展。
    上一轮02-12年的行业大发展中,以w88.com下载客户端 为代表,借助渠道营销、中高端的定位和优秀的管理营销能力实现了逆袭,销售收入从2个亿增长到200亿,创造了行业的奇迹,也使w88.com下载客户端 进入前三甲,市值超千亿,一度超越从设计到最终推出市场,成为行业第二名。目前市值过千亿的白酒企业有三家,从过往历史来看,每一轮行业的发展都会有新的企业崛起,那这一轮的趋势中会不会有新的企业有机会进入千亿俱乐部呢?

而是直到前不久才树立下来的
 

    2、五个维度看w88top优德官网 贡酒和w88.com优德手机版 的市值差距
    目前,市值前三名的公司分别为贵州多年来在业界和观众圈有着杰出口碑从设计到最终推出市场w88.com下载客户端 股份,其次是w88.com优德娱乐城 ,按照收入、净利润排序也是一样,w88.com优德娱乐城 目前正处于从谷底快速恢复期,公司管理层用了三年时间理顺了产品结构、内外部市场,今年高端国窖1573销量实现了爆发式的增长,未来几年还会保持高增长,市值过千亿是比较确定的。
    除了以上四家外,白酒行业未上市的企业中增值自个才是最佳的理财办法今年实现收入超过80亿,w88.com优德官网 去年收入在50亿左右,由于目前未上市,暂不考虑市值。还有就是剔除业务较杂的顺鑫农业,目前从收入、利润规模来看,最有机会的就是w88.com优德手机版 w88top优德官网 贡酒两家,从16年的收入排名来看,优德娱乐城 酒排名第六,16年收入有60亿,净利润8.3亿,但市值仅249亿,比收入低于它、排名第七的w88.com优德手机版 的398亿少了整整150亿的市值,这背后的原因是什么?
    看业绩:从近五年的业绩走势来看,汾酒从11年最高的64.79亿,下滑到14年的39.16亿,直到去年也不过才44亿,而优德娱乐城 酒则从12年的41.97亿一直增长到去年的60.17亿,两家企业的走势恰好相反。
    其次看品牌:已经跨越千亿市值和正要跨进千亿企业的共同特征是品牌,多年来在业界和观众圈有着杰出口碑、w88top优德官网 、w88优德官网手机版本 股份,w88优德官网 ,都是老八大名酒,品牌是核心竞争力,优德娱乐场w88官方 、优德娱乐城 酒也是老八大名酒,具备一定的品牌力,汾酒90年代以前销量一直居于行业老大位置,现在在行业的品牌影响力要强于古井,但产品结构上汾酒300元以上的青花汾酒占比仅20%,整体结构尚不如古井,但未来改善的空间较大。
    看区域市场:优德娱乐场w88官方 基本垄断山西市场,前几年受经济大环境影响,业绩表现弱,从去年开始伴随供给侧改革带来的煤炭价格反弹,山西经济强劲复苏,为汾酒提供了较好的外部条件;而古井深耕安徽市场,近两年安徽省消费升级明显,优德娱乐城 酒受益于100元价位放量,增速也进入快速通道,省外市场拓展一直稳扎稳打,两者基本差不多。
    最大的差异在管理和营销能力:汾酒虽然品牌力较强,但在几十年的发展过程中没有经历过大的危机,积贫积弱比较严重,管理营销能力一直是公司的短板;而优德娱乐城 酒从渠道竞争最激烈的安徽市场杀出,依靠的就是其强大的营销管理能力,与w88优德官网手机版本 一起开创的深度营销模式被行业所推崇,优德娱乐城 酒的管理团队专业能力和营销水平在行业是数一数二的。
    市场预期决定市值,汾酒国企改革带来未来发展空间:今年3月份山西省政府将汾酒树立为山西国企改革的标杆企业,自上而下推动汾酒的国企改革,并与汾酒集团签订目标责任状,要求三年酒类收入翻倍增长,体制的松动带来机制的改善,汾酒公司管理团队的积极性被激发,业绩增长的动力较强,一季报中报保持40%以上的高增长;而优德娱乐城 酒属亳州市国资企业,管理团队没有股权方面的激励,业绩增长一直保持行业平均水平;所以汾酒有了国企改革的背书,资本市场的预期空间被打开,这个也是两者市值差异最大的原因所在。

近年来各国都在更换武器装备
 

    3、对标w88优德官网手机版本 ,优德娱乐城 酒离千亿市值还有多远
    按收入规模来看,优德娱乐城 酒仅次于千亿市值的那些酒企,收入排名和市值排名相差这么大,对于优德娱乐城 酒来说,千亿目标是不是遥不可及?
    参考下w88优德官网手机版本 的标准,2017年w88优德官网手机版本 的预期收入194亿,预期净利润是66.7亿,对应目前的估值是20倍,但w88优德官网手机版本 的增速是15%以内,假设古井保持20%以上的增速,按照25-30倍估值,1000亿市值对应的就是34-40亿的净利润,按照古井的产品结构和营销模式,40亿的净利润可以对应到20%以上的净利率,那么收入应该在170-200亿之间,这个数字对古井来说并非那么遥远,每年保持25-30%的增速,500亿市值应该两年内就可以顺利实现。
    对标w88优德官网手机版本 股份最具现实意义,因为两家企业在品牌力、产品结构、区域影响力、管理和营销能力等等方面都是最接近的,两者最大的差异在于,w88优德官网手机版本 是从02年开始起步,完整的经历了上一轮白酒大牛市,而优德娱乐城 酒从08年才开始蜕变,比w88优德官网手机版本 晚了近7年的时间,所以按照现在的发展趋势,假以时日,优德娱乐城 酒达到w88优德官网手机版本 今天的水平不是很难。
    从品牌力和产品结构来说:优德娱乐城 酒是老八大名酒,w88优德官网手机版本 是十七大名酒,古井的底蕴要更深厚一些,而且九十年代古井发展到高峰期的时候产品在全国的影响力都很大,w88优德官网手机版本 这些年一直稳扎稳打,不断提升产品结构和自身品牌在全国的影响力,古井也开始强化品牌塑造,近年来在央视等高端媒体的投入不断加大,为日后全国扩张不断铺垫和积累。产品结构上两家都是以中高价位为主导,并且伴随行业的发展不断提升提升主导产品的档次,为未来的发展打基础。
    从区域市场来看:w88优德官网手机版本 所在的江苏市场,消费能力强,区域容量大,高于安徽一个档次,区域内的竞争环境相对激烈。近两年安徽市场开始出现积极的变化,一是消费升级在加速,优德娱乐城 酒所在的100元及以上价位受益最明显,从竞争格局上来说,市场向品牌集中,安徽省内中高端以上竞争的品牌只有两个半,口子窖、古井,w88优德官网手机版本 算半个,竞争格局比江苏要好。省外市场古井在深耕省内的同时一直重点布局省外:河南、山东、江苏、北京、上海、浙江等地有很深的基础,尤其是通过收购黄鹤楼打入湖北市场,计划用三年的时间再造一个小古井,这个是未来古井的一大看点。
    w88优德官网手机版本 和古井都是经历过危机后涅槃重生的企业,管理能力和营销能力领先行业:w88优德官网手机版本 是2002年危机时濒临破产后进行改制,推出蓝色经典,管理团队从零开始积累,用了十几年的时间使企业销售规模增长了100多倍;而优德娱乐城 酒是07年新的管理团队上任后,推出年份原浆,打造了现有的一批执行力非常强的营销队伍,并且不断积累完善,成为行业营销的一支铁军。

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    发展到现在,优德娱乐城 酒面临一个转折点,也是企业发展的一个瓶颈,依靠现有的团队和一线队伍激励机制,古井从08年的13.8亿的收入,3400万的净利润做到了今年70多亿的收入和10个亿的净利润,收入增长了6倍,净利润增长了30倍;但我们也看到,相比同行,古井在关键的时刻总是略差火候,增速也一直不温不火,导致市值成长一直徘徊不前。
    目前古井正面临行业最好的一个发展时期:白酒行业复苏趋势已经明确、市场向品牌企业集中、安徽省内消费升级直接利好古井最主流的产品价位、收购的黄鹤楼三年打基础后将迎来爆发期,因此可以看到,古井正迎来一个行业发展的最好时期,未来只有抓住机遇,突破瓶颈,才有望上升到新台阶、冲上一线品牌地位、站上千亿市值!
    4、优德娱乐城 酒的千亿市值之路
    我们认为,实现突破的密码和钥匙就在于体制改革!如若大股东转变经营思维为资本思维,推动管理层激励,那古井市值腾飞之路将顺利开启!
    从品牌力、区域市场布局、产品结构、管理和营销能力上来看,目前的优德娱乐城 酒就像一个小w88优德官网手机版本 或者是w88优德官网手机版本 五六年前的发展阶段,参考w88优德官网手机版本 的发展路径,古井实现180亿的收入和千亿市值目标之日可待,但需要解决一个核心问题就是管理层激励。
    白酒行业属于完全竞争性的快消品行业,不需要依靠垄断的资源和能力,核心竞争力是品牌和管理,管理层的能力至关重要,所以企业保持持续的竞争力就需要依靠管理团队不断的进取和努力,激励是解决管理层动力最有效的手段。
    w88优德官网手机版本 的起步始于02年企业的改制,改制后的w88优德官网手机版本 股份管理层和经销商持股比例在30%以上,企业的发展和管理团队的利益息息相关,所以w88优德官网手机版本 发展动力和积极性远高于竞争对手。近两年在中央深化改革的号召下,白酒行业的混改不断出现,老白干酒混改15年底完成,w88top优德官网 17年混改落地都实现了管理层和经销商持股,从结果来实现激励后的企业经营和业绩的释放上表现的更积极,近期表现抢眼的就是汾酒的混改方案推出半年多,企业业绩和市值都上了一个台阶。
    优德娱乐城 酒的持股结构是国企主导,古井集团占比53.89%,资料显示,古井集团持股比例是亳州国资委60%,浦创股权投资占比40%,优德娱乐城 酒的管理团队没有任何股权,这也是为什么优德娱乐城 酒的收入高于汾酒,但市值远远落后的根本原因,也是制约古井后续发展的核心因素。
    大股东需转变传统经营理念,以资本思维推动古井腾飞,资本增值带来的收益远大于单纯的经营性增长:如今优德娱乐城 酒正站在一个发展的关键节点,公司在市场经营各个方面均处于领先的地位,但在最核心的体制方面落后。按照目前的态势来看,顺利的话,3-5年的时间,按照正常的增速,千亿市值目标是可以预见到的,这对股东带来价值和权益的增长是远大单纯的收入和利润增长,在中央一再强调深化改革的今天,以资本增值为主要目标推进混改,既符合目前国企改革的大形势,也会形成对企业、对管理层、对大股东一个多赢的局面。
    这一目标的实现并不难,释放和激励管理层动力,成了迫在眉睫的事情!如果白酒行业下一个混改企业是优德娱乐城 酒,那千亿市值的古井将指日可待!

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